市场冰火两重天，风格亦是大变，周期资源类板块大涨，有色金属、航运、油气、煤炭等板块涨幅居前，而科技股则全面回调，小米汽车、低空经济等近期热点也大跌。春季躁动渐入尾声，主力从科技股切换到周期股，外资节前持续流出，避险情绪升温，大A还能扛得住吗？

  铝金属板块逆势拉升，神火股份涨停，再创历史上最新的记录，中孚实业等涨停，焦作万方、云铝股份、闽发铝业等大涨。消息面上，沪铝期货主力合约逼近2万元/吨，创2022年6月以来新高。顺周期板块持续走强，涨价多的方向，炒作也更猛，铝期货创出近2年的新高，有几率会成为市场疲弱下的炒作主要方向之一。

  今天三大指数齐绿，市场无显著主线，一股补涨的风开始从资源板块吹向了餐饮，今日食品板块拉升，板块内多家个股午后直线拉涨，一鸣食品涨停，惠发食品、黑芝麻涨超6%，盖世食品、品渥食品、熊猫乳品等跟涨。消息面上，梦龙雪糕召回和小林制药问题红曲原料事件引发食品安全关注，叠加过节，食品板块或将顺势进行一波补涨？

  低空经济，前期强势大题材，当前有反包，并且是批量机构介入。可能已是新一轮三浪启动。

  黄金：主要是外资、游资共振显而易见。技术上趋势突破，新一轮启动，必须要格外注意三浪之后一波流冲高回落（一周行情）。

  低空经济（军工、雷达）：新细分出现，题材仍处于右侧扩散。缺乏小格局逻辑支撑，纯题材炒作，基于龙头已经3倍，乐观情况下预计炒作至4月中旬。

  4月中下旬还有上市公司业绩扰动的约束，但从主体的角度来看，二月底华润信托私募仓位读数值为50.17%，公募持仓的新能源、汽车类从去年10月份开始已经有逐步企稳的情况下，间接反应出机构的赎回抛压应该也已经比较充分，虽然公募高仓位但至少被动赎回已经在减弱。

  外资方面，则是人民币汇率现A股的表现还是有一定相关关系的，与美联储降息还是有一定相关关系的，拉长至下半年看外资的边际影响相对积极。因此，中期的资金生态逻辑级别比当前4月份阶段性扰动因素对市场的支撑更明显。

  整体上来看，春节之后是正常的技术反弹，4月份或者进入正常的技术休整。但从资金主体组合的角度来看，这里空头的释放压力级别较春节前是明显降低的，阶段扰动应该是4月中下旬的上市公司年报公告时间窗口。

  中期看，私募回补暂时还没充分，以及美联储降息有利于外资参与意愿改善，都是对行情的意愿、能力的支撑的。长线资金方面，主要是分红政策、减持政策，以及IPO放缓及退市政策对资金生态生为的改善验证。

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