《财务管理》科目的考查重点仍为筹资管理、投资管理、运用资金管理、成本管理、收入与分配管理等，本篇东奥整理冲刺期学员高频疑问及答案，希望帮大家加深对考点的理解，快来看看这样一些问题里有没有你想问的吧！

  平均风险股票的“要求收益率”、平均风险股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场平均收益率、平均风险股票收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等

  市场风险价格、市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬、证券市场的风险溢价率、市场风险溢价、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等

  ①“预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加一，系数减一得到的”的理解。

  ②“预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减一，系数加一得到的”的理解。

  如把A1看做发生在第0年年末，那么在第四期期末补充一个A5，就构成了一个五期的普通年金形式，求解该年金的终值为A×（F/A，i，5），A5发生在最后一期期末，实际不存在，所以四期的预付年金终值为A×（F/A，i，5）-A，即A×［（F/A，i，5）-1］，由此可知预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加一，系数减一，即F

  如不考虑A1，那么A2至A4构成了三期的普通年金，求解0时点现值为A×（P/A，i，3）。考虑A1，A1发生在0时点，不有必要进行折现，即四期的预付年金现值为A×（P/A，i，3）+A，即A×［（P/A，i，3）+1］，由此可知预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减一，系数加一，即P

  【回答】销售预算是整个预算的编制起点；生产预算是在销售预算的基础上编制的。我们一般都会采用的思路是以销定产：预计期初产成品存货+预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货。能够获得预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货；根据相关生产预算，就有了直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。针对材料而言，也有类似的平衡关系式，即期初存量+预计采购量=生产需用量+期末存量，所以预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量；得到“预计材料采购量”后，就可以计算预计材料采购金额，即预计材料采购量×材料采购单价，再结合付款政策，就可以编制现金预算中“直接材料现金支出”，如采购的货款50%在本季度付清，另外50%在下季度付清，则有：直接材料现金支出=本季度材料采购金额×50%+期初应该支付的账款；产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。

  【回答】生产预算：只有实物量指标，没有价值量指标。销售预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算：既有实物量指标，又有价值量指标。

  销售及管理费用预算、现金预算、利润表预算和资产负债表预算：只有价值量指标，没有实物量指标。

  ①期初现金余额：本期期初即上期期末。第一季度的期初现金余额就是该年年初的现金余额。

  ⑥所得税费用，在利润规划时估计，它通常不是根据“总利润”和所得税的税率计算出来的。

  ①通常题目会假设新增借款发生在季度的期初，归还借款发生在季度的期末；借款额和还款额必须是××倍数；

  ②取得短期借款的数额计算方式。假设取得短期借款的数额为x，并且利息按季（月）支付，则有：

  现金余缺+x-x×年利率/4（或12）×使用时间=理想期末现金余额。如果有长期借款，应考虑取得的长期借款和偿还长期借款利息。即现金余缺+取得长期借款+x-x×年利率/4（或12）×使用时间-长期借款×年利率/4（或12）×使用时间=理想期末现金余额。

  【回答】本章所谈各种筹资方式的特点均是相对而言，所以考试时一般会明确对比的对象，也应该带着对比的对象来理解，详细的细节内容总结如下：

  【回答】股权筹资方式包括吸收直接投资、发行普通股股票和利用留存收益，同各种债务筹资方式相同，在理解该知识点时，也要清楚对比的对象。各种股权筹资方式的特点主要是吸收直接投资、发行普通股股票和利用留存收益三者之间的比较。具体如下：

  【回答】若设备残值归出租人所有，那么实际出租人需要收取的租金总额=购置设备现值-残值现值，此时承租人需要支付的租金合计数=购置设备现值-残值现值=每年支付的租金×年金现值系数，则每年支付的租金=（购置设备现值-残值现值）/年金现值系数。若设备残值归承租人所有，那么实际上出租人要收取的租金总额=购置设备现值，此时承租人需要支付的租金合计数=购置设备现值=每年支付的租金×年金现值系数，则每年支付的租金=购置设备现值/年金现值系数。

  【回答】分两种情况，第一种情况是题目中给出了已知条件“XXXX随出售的收益的变动而变动”，那么与出售的收益存在稳定百分比关系的XXXX就是敏感项目；第二种情况是题目没有给出随出售的收益变动而变动的条件，那么通常情况下经营流动资产和经营流动负债可以看做是敏感项目，经营流动资产包括：现金、应收账款、存货、预付账款等，经营流动负债包括：应该支付的账款、预收账款、预提费用、应付职员薪酬等。

  【回答】高低点法中，高点和低点指的是自变量x的最高点和最低点，自变量x通常为出售的收益或者销售量。

  资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）/（1±预测期速度变动率）

  【回答】简化计算公式：每股盈利无差别点息税前利润=（大股数×大税前财务负担-小股数×小税前财务负担）/（大股数-小股数），其中的大股数小股数，大税前财务负担小税前财务负担为按照各个筹资方案筹资后的公司总的股数和税前财务负担，而不是增加额。格外的注意：如果方案中存在优先股筹资，则税前财务负担中是包含优先股股利的，并且考虑的优先股股利为税前的，即优先股股利/（1-所得税的税率）计入税前财务负担中。

  3.营业现金净流量=收入×（1-所得税的税率）-付现成本×（1-所得税的税率）+非付现成本×所得税的税率

  =营业收入×（1-所得税的税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率

  【回答】经营成本和营运成本是一个意思，我们来进一步区分：经营成本（营运成本）、付现成本与经营成本的区别

  就是指项目投资中项目投入运营后的总成本，其口径是包括折旧与摊销但不包括利息（注意与总成本的区别，总成本即包括折旧与摊销也包括利息即财务费用）

  是指付现的经营成本，也就是经营成本中将折旧与摊销去掉就是经营成本，即经营成本=经营成本-折旧与摊销

  付现成本就是指成本中用现金支付的那一部分，所以如果说“付现经营成本”就是指经营成本中扣除没有付现的折旧与摊销后的支付现金的那一部分，这一部分就是经营成本。

  经营成本（营运成本）=付现的经营成本=营业成本-折旧与摊销=总成本-利息-折旧与摊销。

  【回答】票面利率是计算债券利息的利率，用票面利率乘以面值得到利息，市场利率是等风险市场能够直接进行比较的利率，通常作为折现率计算债券价值，内部收益率是令债券价值等于债券目前购买价格的折现率，在债券发行时，票面利率大于市场利率，说明投资人获得的利息大于市场同期水平，所以购买的价格也应该是高的，所以要溢价发行，反之折价发行，如果两者相同，则平价发行；而当债券价格＞债券价值时，市场利率＞内部收益率，说明该投资获得的报酬低于市场同期水平，不值得投资，反之，则值的投资，这是三者之间的关系。

  【回答】应收账款周转天数如果越短，那说明应收账款周转率越大，也就是销售收入/应收账款平均余额越大，那有几率存在一个问题，就是应收账款很小，举个例子，企业大部分都是采用现销，导致应收账款余额很小，而现销要求客户必须付现，所以公司可能会在利润上做一些让步（否则别人怎会是直接给您付现呢？），此时如果现销让步了很多，那虽然应收账款周转率很大，但其实对企业也是不利的。而存货也是相同的道理，存货周转率=销售成本/存货平均余额，如果存货越小，那存货周转率越大，存货周转天数越短，但存货如果过小的话，会导致缺货的发生，这也是企业不愿意看到的。

  费用增加额（机会成本导致的）=应收账款应计利息增加额+存货应计利息增加额-应该支付的账款应计利息增加额。

  【问题】销售利润率、安全边际率、边际贡献率的关系，销售利润率=安全边际率×边际贡献率的推导

  【回答】利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本=销量×单位边际贡献-固定成本

  该理论认为，公司的股利政策与公司的股票在市场上买卖的金额是紧密关联的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票在市场上买卖的金额会随之上升，公司的价值将得到提高

  该理论认为，在信息不对称的情况下，企业能通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价

  该理论认为，由于都会存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策

  【回答】权益乘数=资产总额/所有者的权利利益=（所有者的权利利益+负债总金额）/所有者的权利利益=所有者的权利利益/所有者的权利利益+负债总金额/所有者的权利利益=1+产权比率权益乘数=资产总额/所有者的权利利益=资产总额/（资产总额-负债总金额）

  分子分母同时除以资产总额，得：1/（1-负债总额/资产总额）=1/（1-资产负债率）

  通过三者的关系能够准确的看出：资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标，一个指标增加，另外两个指标也增加。

  【回答】流动比率=流动资产/流动负债，如果流动比率大于1，能够获得流动资产大于流动负债，但速动资产=流动资产-存货等非速动资产，虽然流动资产大于流动负债，但减去存货等非速动资产后，这个结果就不一定大于流动负债了，因此速动比率是不一定大于1的。说明：以上内容由东奥教研专家团队提供，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载。祝大家备考顺利，早日取得